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一名房地产行业资深人士向中新经纬客户端指出，2015-2016年发行的地产公司债期限以“3+2年”结构为主，也就意味着2018-2019年这两年将集中到期。Wind数据显示，2019年全年共计有5701.27亿元地产债到期，其中下半年共计2874.67亿元地产债到期。而上半年受益于较为宽松的发债环境，1-4月的地产债净融资额均为正，其中4月份净融资额更是达到了424.08亿元。而从5月开始至今，仅7月份净融资额为正。截至8月23日，8月份地产行业的净融资额为-146.62亿元。

责任编辑：王亚南润邦股份并购“怪现象”来源：天下公司在前次入股时所承诺净利润连续两年未达标且交易对方没有进行补偿的情况下，标的资产的估值却节节攀升，这一怪现象值得投资者持续关注。本刊记者 方力/文润邦股份（002483.SZ）自2010年上市后，业绩非常不稳定，近一半的年份营业收入和净利润都同比下降。

整体来看，风云君认为大族激光是当得起“行业第一”这个头衔的，上市十一年来，大族激光从一个收入十几亿的小公司成长为百亿级全球行业龙头。但同时大族激光也面临了行业竞争加剧和成长性受限等诸多挑战，在小功率加工领域做到第一后如何在大功率激光设备上取得技术领先，如何进一步开拓关联业务和海外市场，以及如何应对后来竞争者的穷追猛赶，都值得管理者苦下功夫。

4． 案例分析成熟金融市场的一流投行经历漫长的发展历程，组织结构、业务模式等经过数次调整，形成了独特的竞争优势。此处，选取高盛分析其业务模式，为我国注册制下“大投行”业务模式的转型提供借鉴。被誉为“独角兽推手”的华兴资本，抓住中国新经济的浪潮，以财务顾问起家，深耕新经济，坚持走差异化“精品投行”路线，目前已是国内精品投行的典范，华兴资本2018年9月在港交所上市，被誉为“新经济金融服务第一股”。研究华兴资本的业务模式，可以为中小券商的“精品投行”之路指明方向。

在这些交易中到底谁是赢家，由于大族激光对这些资产的信息披露有限，风云君不敢妄下结论，但公司为何要这样定价呢？是不是不太妥当？四、总结至于其他方面，大族激光最大的问题在于信息披露的不完善。风云君在查找信息时发现公司对很多投资和股权处置事项的公告不全，在经营信息上也常常语焉不详。甚至2011年年初公司还因对外投资审核披露程序不到位的问题受到了监管部门的处罚。

深耕新经济产业。华兴资本定位于服务新经济的金融机构，是专注于为高速成长的中国创业型企业提供顶级财务顾问服务的投资银行，其重点关注高科技、医疗保健和消费三大新兴产业，重中之重是互联网行业。华兴资本至今参与过的新经济项目包括：2006年当当网、千橡互动，2007年巨人网络，2008年暴风影音，2009年开心网，2010年神州租车、爱奇艺，2011年大众点评、赶集，2012年优酷土豆，2013年百度、PPS、奇虎360，2014年新浪微博及陌陌，2015年滴滴快的、美团点评、58赶集，2017年快手、摩拜，2018年优信等。截至2017年12月31日，中国新经济企业市值或估值最大的20家企业中，有15家是华兴资本的客户，占中国独角兽公司总市值的56%。